Rajd Świętego Mikołaja
Rajd Świętego Mikołaja to zjawisko obserwowane na rynkach akcji w ostatnich pięciu dniach handlowych grudnia oraz w dwóch pierwszych dniach stycznia, charakteryzujące się wyższymi stopami zwrotu z inwestycji. Anomalia ta jest często kojarzona z okresem przedświątecznym.
Geneza terminu
Termin „Rajd Świętego Mikołaja” pojawił się w latach 60. XX wieku jako krytyka teorii rynków efektywnych amerykańskiego ekonomisty Eugene’a Famy. Teoria ta zakłada, że przewidywanie kursów akcji jest niemożliwe, a wyniki inwestycyjne nie mogą przekraczać średniej. Krytycy tej teorii, udowadniając istnienie anomalii giełdowych, wskazali na powtarzalny wzrost kursów akcji na końcu roku.
Po raz pierwszy fenomen ten odnotowano w 1835 roku w Wielkiej Brytanii, a następnie w Stanach Zjednoczonych około 1870 roku, kiedy wprowadzono Boże Narodzenie jako dzień wolny od pracy. Interesujące jest, że grudzień nie jest tradycyjnie najlepszym miesiącem na giełdzie, a największe wzrosty notowane są w lipcu.
Przyczyny anomalii
Przyczyny Rajdu Świętego Mikołaja mogą obejmować:
- Działania zarządzających funduszami inwestycyjnymi, którzy dążą do osiągnięcia jak najlepszych wyników na koniec roku.
- Przyczyny podatkowe, zarówno w Polsce, jak i w USA, związane z wykorzystywaniem limitów inwestycyjnych.
- Premie roczne wypłacane w formie akcji przez przedsiębiorstwa.
- Świąteczny optymizm wśród inwestorów.
Rajd w Polsce
Polski rynek kapitałowy również doświadczają wpływu Rajdu Świętego Mikołaja. Analitycy zauważają, że w grudniu stopy zwrotu są wyższe, a okres poświąteczny przynosi średnio 2,5% wzrostu indeksu WIG. W latach 1993-2013 tylko cztery razy nie zaobserwowano wzrostów w tym okresie, podczas gdy spadki miały miejsce dziewięć razy w ciągu całego grudnia.
